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En investissement, le succès à long terme repose sur la synergie positive qui s’opère entre les trois piliers formant la base génératrice d’alpha à travers les divers cycles du marché. Pour les investisseurs professionnels, l’enjeu doit présenter 1) des objectifs clairs et partagés par l’ensemble de l’entreprise et 2) une équipe d’investissement […]

À quel point êtes-vous certain de vos connaissances? En 2002, Donald Rumsfeld, alors secrétaire à la défense des États-Unis, a lancé ces mots désormais célèbres lors d’un breffage du Pentagone : « Comme chacun sait, il y a le connu connu, c’est-à-dire les choses que nous savons que nous savons; il y a […]

Il existe une maxime selon laquelle, dans le monde du placement, les rendements sont plus remarquables lorsque le capital se fait rare. Cela est particulièrement vrai pour les actions de petites entreprises. Ces sociétés, souvent familiales ou détenues par leur fondateur, ont tendance à être moins […]

Benjamin Graham, père de l’investissement de valeur et auteur de L’investisseur intelligent, a dit : « Investir intelligemment, c’est gérer le risque, pas l’éviter. » Peu de stratégies obéissent autant à cette recommandation que les créances en situation de stress et de détresse. Ces actifs offrent aux investisseurs des propositions risque-rendement intéressantes, mais […]

Il existe des milliers de sociétés cotées en bourse, mais seulement un petit pourcentage d’entre elles sont en mesure de générer de la valeur à long terme pour les actionnaires. Dans le cadre d’une étude qui a évalué la performance de 64 000 actions mondiales sur une période de 30 ans, soit de janvier 1990 à décembre 2020, les chercheurs ont […]

En matière de crédit, les écarts font office de prime offerte aux investisseurs pour pallier les risques associés à la faillite. Ce trimestre-ci, les écarts des titres à rendement élevé ont atteint un creux inégalé en 10 ans de 3,05 %. Si les écarts rétrécissent, c’est que la demande pour une compensation contre ces risques diminue, ce qui signifie que la confiance […]

Serait-il possible qu’un retour au jeu soit possible pour les SAVS, ces entreprises vilipendées « chèques en blanc » dont l’histoire récente est aussi volatile et imprévisible que la santé émotionnelle d’un certain ancien président des États-Unis? Le secteur des SAVS, qui obtient son financement sur les bourses et dont l’objectif consiste à acquérir des sociétés sur le point de devenir publiques, […]

Dans le milieu professionnel, le risque d’investissement est défini par des termes techniques en lien avec les mathématiques, tels qu’écart-type, ratio de Sharpe, coefficient bêta, R2, etc. Ce sont là des outils utiles. De plus, chaque classe d’actifs vient avec son propre lot d’aléas. Par exemple, ceux qui achètent des actions doivent comprendre la « trinité du […]

Les plus grands risques sont le fruit d’événements inconnus et imprévisibles. Non seulement personne ne les a venu venir, mais il était impossible de même les envisager, a affirmé M. Housel. Il a donné des exemples, comme l’attaque de Pearl Harbor, 9/11, l’effondrement de Lehman Brothers, la pandémie de Covid et, plus récemment, l’aggravation du […]