{"id":74618,"date":"2026-09-04T11:28:48","date_gmt":"2026-09-04T18:28:48","guid":{"rendered":"https:\/\/penderfund.com\/?post_type=commentaries&p=74618"},"modified":"2026-10-09T08:09:21","modified_gmt":"2026-10-09T15:09:21","slug":"pender-corporate-bond-fund-august-2026","status":"publish","type":"commentaries","link":"https:\/\/penderfund.com\/fr\/commentaries\/pender-corporate-bond-fund-august-2026\/","title":{"rendered":"Fonds d\u2019obligations de soci\u00e9t\u00e9s Pender - ao\u00fbt 2026"},"content":{"rendered":"

Ao\u00fbt a \u00e9t\u00e9 rentable pour le Fonds d\u2019obligations de soci\u00e9t\u00e9s Pender, comme en t\u00e9moigne son rendement de 1,6 %1<\/sup><\/a>\u00a0dans un contexte de march\u00e9 du cr\u00e9dit relativement cl\u00e9ment, bien que ponctuellement secou\u00e9 par la hausse des taux de rendement de r\u00e9f\u00e9rence.<\/p>\n

Nos investissements dans les m\u00e9taux pr\u00e9cieux ont men\u00e9 la charge, notamment notre placement dans les obligations convertibles de Sibanye Stillwater<\/strong> Ltd. (<\/strong>SBSW<\/strong>)<\/strong> , une soci\u00e9t\u00e9 sud-africaine productrice de platine qui a grimp\u00e9 de plus de 30 % en ao\u00fbt. Equinox Gold Corp. (EQX) <\/strong>et First Majestic Silver Corp. (AG)<\/strong> ont \u00e9galement affich\u00e9 des gains appr\u00e9ciables, car cette cat\u00e9gorie a \u00e9volu\u00e9 \u00e0 l\u2019unisson. Vers la fin de la p\u00e9riode, nous avons cependant quelque peu r\u00e9duit, pour la r\u00e9\u00e9quilibrer, notre exposition aux m\u00e9taux pr\u00e9cieux.<\/p>\n

Nos placements dans le p\u00e9trole et le gaz ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 satisfaisants. Notre position dans la consolidation des actions de McDermott International Ltd. (MCDIF)<\/strong> a progress\u00e9 \u00e0 la suite de son \u00e9mission de droits \u00e0 tr\u00e8s bas prix. Plusieurs de nos positions dans les obligations convertibles du secteur p\u00e9trolier, par exemple dans celles de Crescent Energy Co. (CRGY)<\/strong> , ont fait bonne figure gr\u00e2ce \u00e0 la hausse de prix du p\u00e9trole brut.<\/p>\n

Les ressources naturelles n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 les seules \u00e0 servir le Fonds en ao\u00fbt. En effet, notre participation dans le pr\u00eat \u00e0 terme en difficult\u00e9 d\u2019 Embecta Corp. (EMBC)<\/strong> , une entreprise de consommables d\u2019insuline, s\u2019est am\u00e9lior\u00e9e de 7 % apr\u00e8s la publication de r\u00e9sultats financiers encourageants. Parmi les titres gagnants, mentionnons nos positions dans Wolfspeed Inc. (WOLF)<\/strong> , une soci\u00e9t\u00e9 sp\u00e9cialis\u00e9e dans les mat\u00e9riaux destin\u00e9s aux semi-conducteurs au carbure de silicium, qui ont tir\u00e9 profit de l\u2019annonce selon laquelle Nvidia allait utiliser dans ses puces ce substrat dont le point de fusion est extr\u00eamement \u00e9lev\u00e9.<\/p>\n

En contrepartie, le cours des obligations en difficult\u00e9 de Lucid Group Inc. (LCID) <\/strong>a recul\u00e9 dans la fourchette des 40 en raison de ses probl\u00e8mes persistants de rentabilit\u00e9. Nous continuons de croire en Lucid parce qu\u2019elle jouit du soutien du fonds d\u2019investissement public de l\u2019Arabie saoudite. Nous estimons aussi qu\u2019elle occupe dans le secteur technologique une place de choix qui en fait une entreprise toute d\u00e9sign\u00e9e pour une fusion ou un partenariat.<\/p>\n

L\u2019insoutenable l\u00e9g\u00e8ret\u00e9 des dettes souveraines et la loi du moindre effort<\/h3>\n

On ne peut qu\u2019\u00eatre pris de vertige en suivant les nombreux efforts de la Banque du Japon, de la Fed et du Tr\u00e9sor des \u00c9tats-Unis, entre autres, pour freiner la hausse des rendements \u00e0 long terme des obligations gouvernementales. \u00c0 notre avis, au lieu de tenter d\u2019interpr\u00e9ter chaque manchette, chaque petite crise du march\u00e9 des obligations d\u2019\u00c9tat, les investisseurs devraient s\u2019appuyer sur quelques principes de base pour mettre en contexte les nouvelles de l\u2019heure.<\/p>\n

Voici quelques-uns de ces grands principes :<\/p>\n