Un \u00e9lan boursier, ou momentum, est une chose merveilleuse, et nous n\u2019en avons pas manqu\u00e9 en 2025 qui a \u00e9t\u00e9, pour les march\u00e9s boursiers mondiaux, une troisi\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive d\u2019excellents rendements.<\/p>\n
Bien s\u00fbr, cela n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 sans heurts. Nous savons maintenant que, sous l\u2019actuelle administration de Washington, rien ne sera facile. Nous en avons eu la preuve \u00e9clatante au d\u00e9but d\u2019avril quand le tir de barrage des tarifs douaniers du \u00ab\u2009jour de la lib\u00e9ration\u2009\u00bb a d\u00e9ferl\u00e9 sur les march\u00e9s, risquant de mettre fin \u00e0 une p\u00e9riode faste qui durait depuis plusieurs ann\u00e9es. Or, apr\u00e8s une reprise parmi les plus remarquables jamais enregistr\u00e9e, la plupart des march\u00e9s ont termin\u00e9 d\u00e9cembre \u00e0 une hauteur record.<\/p>\n
Dans cette ann\u00e9e marqu\u00e9e par nombre d\u2019\u00e9v\u00e9nements positifs, il est ardu de mettre le doigt sur ceux qui ont \u00e9t\u00e9 les plus significatifs. Mais, sachant que l\u2019\u00e9lan des ann\u00e9es ant\u00e9rieures n\u2019\u00e9tait le fait que d\u2019une poign\u00e9e d\u2019entreprises, il est r\u00e9jouissant de voir le cercle des \u00e9lues s\u2019\u00e9largir.<\/p>\n
Le d\u00e9veloppement de l\u2019IA est une v\u00e9ritable r\u00e9volution qui, en plus de changer nos vies, fait les manchettes, pourtant l\u2019histoire est en pleine \u00e9volution. Dans le secteur technologique, nous avons peut-\u00eatre assist\u00e9 \u00e0 la fin de la domination des \u00ab\u2009sept magnifiques\u2009\u00bb \u00e9tant donn\u00e9 que seules deux d\u2019entre elles (Nvidia et Alphabet) ont supplant\u00e9 l\u2019indice S&P500.<\/p>\n
Le financement et la rentabilit\u00e9 des centres de donn\u00e9es commencent \u00e0 soulever de r\u00e9elles inqui\u00e9tudes, et les premi\u00e8res failles sont apparues sur le march\u00e9 des obligations. La mont\u00e9e et la chute d\u2019Oracle constituent l\u2019un des moments forts (ou path\u00e9tiques) dont nous devons tenir compte. Les fabricants de semi-conducteurs restent dominants et donneront le ton, encore une fois, \u00e0 la nouvelle ann\u00e9e. Pour notre part, nous continuons \u00e0 vouloir augmenter notre exposition \u00e0 l\u2019IA.<\/p>\n
Si l\u2019on se demande quel sera le grand th\u00e8me de 2026, on ne peut passer outre le Federal Open Market Committee (FOMC) \u2014 ou comit\u00e9 f\u00e9d\u00e9ral du march\u00e9 ouvert \u2014 et les menaces g\u00e9opolitiques. Les \u00c9tats-Unis ont finalement adh\u00e9r\u00e9 aux r\u00e9ductions de taux en 2025. Il devrait y en avoir d\u2019autres en 2026, mais nous devons d\u2019abord savoir qui prendra la direction du FOMC. La nomination du nouveau pr\u00e9sident de la Fed sera l\u2019une des plus politiques de l\u2019histoire et les investisseurs s\u2019y int\u00e9resseront de pr\u00e8s.<\/p>\n
Les march\u00e9s ont horreur de l\u2019incertitude, et il semble que celle-ci viendra plus que jamais de Washington. Ce qui pourrait devenir le legs p\u00e9renne du pr\u00e9sident Trump est le fait que les investisseurs mondiaux commencent enfin \u00e0 se tourner vers d\u2019autres march\u00e9s afin d\u2019\u00e9chapper \u00e0 cette menace. Plusieurs march\u00e9s internationaux ont mieux fait que les \u00c9tats-Unis en 2025 et, \u00e9tant donn\u00e9 les valorisations avantageuses qu\u2019ils proposent, ceux-ci pourraient r\u00e9p\u00e9ter cet exploit \u00e0 nouveau. Le nombre d\u2019observateurs clamant \u00ab\u2009la fin de l\u2019exceptionnalisme am\u00e9ricain\u2009\u00bb se multiplie.<\/p>\n
Ces pr\u00e9occupations entourant les \u00c9tats-Unis se sont fait sentir d\u2019une mani\u00e8re particuli\u00e8rement vive sur le march\u00e9 des devises. Le dollar am\u00e9ricain est sous pression depuis quelques ann\u00e9es, ce qui a favoris\u00e9 les actifs r\u00e9els. Cela a eu pour effet de charger \u00e0 bloc les titres gagnants de l\u2019ann\u00e9e : les m\u00e9taux pr\u00e9cieux.<\/p>\n
Un dollar plus faible, conjugu\u00e9 \u00e0 l\u2019argent facile, \u00e0 l\u2019inflation persistante et au pouvoir d\u2019achat grandissant des banques centrales, a propuls\u00e9 l\u2019or et l\u2019argent \u00e0 des sommets records. Cette ann\u00e9e, l\u2019or a mont\u00e9 de 60 % et l\u2019argent de 150 %. Un actif que plusieurs consid\u00e9raient comme une relique archa\u00efque est soudainement devenu le chef de meute.<\/p>\n
La force du secteur des mat\u00e9riaux a entra\u00een\u00e9 la hausse de 1,3 % du TSX en d\u00e9cembre 2025 et de 32,2 % en 2025 et a attir\u00e9 l\u2019attention vers le march\u00e9 canadien. Mais cela allait au-del\u00e0 des ressources. On ne peut omettre que plusieurs titres financiers ont figur\u00e9 parmi les premiers de classe. Comme l\u2019ont d\u00e9clar\u00e9 de nombreux observateurs du march\u00e9 : \u00ab\u2009Quand les banques m\u00e8nent, de bonnes choses arrivent.\u2009\u00bb<\/p>\n
Comme les pr\u00e9visions pour 2025 le mentionnaient, il faudra que les b\u00e9n\u00e9ficies poursuivent leur croissance afin que le dynamisme dure. Mais le fait que le march\u00e9 d\u00e9pende moins de quelques th\u00e8mes ou de quelques entreprises est un point extr\u00eamement positif. Avec les taux en baisse et la politique mon\u00e9taire bienveillante envers les march\u00e9s, les prochaines ann\u00e9es s\u2019annoncent prometteuses. Mais ne vous attendez pas \u00e0 ce que les anciens meneurs nous conduisent plus haut. Cette fois, les lambins seront de la f\u00eate.<\/p>\n
Greg Taylor, CFA Momentum is a wonderful thing, and that was seen in abundance in 2025, with global equity markets experiencing their third straight year of strong performance. Of course it wasn\u2019t all smooth sailing, as we now know that nothing with the current leadership in Washington will be easy. That was made abundantly clear in early April […]<\/p>\n","protected":false},"featured_media":70750,"template":"","meta":{"_acf_changed":false},"fund-type":[134],"class_list":["post-72113","commentaries","type-commentaries","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","fund-type-market-insight"],"acf":[],"yoast_head":"\n
\n7 janvier 2026<\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"