Dans des circonstances exceptionnelles lorsque les marchés sont sous pression, les belles occasions se multiplient. Et pourtant, du point de vue psychologique, on n’a pas vraiment l’impression qu’il s’agit d’occasions. En effet, pendant les périodes […]
En temps normal, lorsque le marché est relativement tranquille, les belles occasions sont difficiles à trouver. Un grand nombre d’analystes et d’investisseurs futés font bien leurs recherches et les actions les plus suivies sont mieux […]
Presque tous les placements comportent un certain niveau de risque, mais ce risque contribue-t-il à votre rendement? Le ratio de Sharpe permet aux investisseurs d’évaluer les rendements ajustés en fonction du risque, que ce soit […]
Chez Pender, nous nous considérons comme les propriétaires d’une entreprise et non pas seulement de son action, ce qui signifie que, à notre avis, le risque réel en matière de placement ne se mesure pas […]
Le coefficient bêta est utilisé par les investisseurs pour mesurer la mesure dans laquelle un placement risque d’être volatil. Le coefficient bêta mesure la corrélation du placement avec le marché (ou avec un indice repère) […]
Le coefficient alpha mesure le rendement réel du Fonds, à savoir l’écart entre son rendement réel et le rendement prédit par son coefficient bêta. Comparez le rendement corrigé en fonction du risque du Fonds à […]
La pile des «trop difficiles» est une expression que nous avons entendu prononcée pour la première fois par Charlie Munger de la firme Berkshire Hathaway, «Chez Berkshire, nous avons trois seaux : oui, non et trop […]
L’effet composé est l’un des principes fondamentaux du placement — «la capacité à générer des gains à partir de gains antérieurs»1. Pour nous, les «créateurs de rendements composés» sont les entreprises qui peuvent elles-mêmes faire […]
Le conseil classique en matière de placement est d’«acheter à bas prix, et de vendre à prix élevé». Lorsque nous investissons dans des idées où il s’agit de «raccourcir le temps nécessaire pour exploiter l’escompte», […]
La duration mesure la réactivité du prix d’une obligation à un changement des taux d’intérêt. Il s’agit d’un facteur clé permettant de différencier la mesure dans laquelle un fonds est positionné pour faire face au […]
La «part active» est un paramètre relativement nouveau1 qui permet de mesurer la mesure dans laquelle un portefeuille suit l’évolution d’un indice, à savoir la mesure dans laquelle un portefeuille est géré de manière active. […]
Nous appelons souvent les titres que nous détenons dans nos portefeuilles nos «meilleures idées». Cela peut sembler évident — pourquoi investir dans autre chose? La distinction est la suivante. Bien que nous ayons plusieurs bonnes […]
Dans le domaine de la finance, on qualifie généralement un titre de «situation spéciale» lorsqu’il traverse une période susceptible d’influer sur sa valeur comme, par exemple, une restructuration, une fusion ou une acquisition, et même […]
L’expression «caractéristiques prédictives» a été inventée pour décrire l’ensemble des caractéristiques dont une entreprise pourrait être dotée qui sont susceptibles de mettre les chances du côté de la surperformance. Certains attributs qui, selon nous, sont […]
Dans le domaine des finances, le fait d’être opportuniste est généralement synonyme d’une stratégie agressive dont l’objet est de faire de l’argent en tirant profit d’un titre qui est sous-évalué, vulnérable ou désavantagé. Cette stratégie […]
M. Marché est le personnage d’une parabole créée par Benjamin Graham, auteur de L’Investisseur intelligent, considéré par plusieurs comme le père des placements axés sur la valeur. L’histoire de M. Marché est une allégorie des marchés boursiers. […]
Warren Buffett et Charlie Munger n’auraient pu mieux dire lorsqu’ils ont demandé aux investisseurs de rester à l’intérieur de leur «sphère de compétence». Votre sphère de compétence représente la base de connaissance que vous avez […]
Du point de vue technique, la volatilité fait référence à la différence moyenne entre le rendement attendu d’une action et son rendement réel. Les rendements réels peuvent devancer ou accuser un retard par rapport aux […]
Sous son expression la plus simple, le placement axé sur la valeur est une stratégie de placement selon laquelle les investisseurs achètent une action qui est, selon eux, sous-évaluée (par rapport à leur évaluation de […]
Benjamin Graham, considéré par beaucoup comme le père des placements axés sur la valeur, a écrit dans son livre L’Investisseur intelligent : «Confrontés au défi de distiller le secret d’un bon placement en trois mots, nous […]
La valeur intrinsèque d’une entreprise représente la valeur réelle de celle-ci par rapport à sa valeur de marché actuelle. Si un investisseur peut estimer de manière prudente une fourchette pour la valeur intrinsèque réelle d’une […]
